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    熱訊:拉加德稱逆風加劇,高通脹抑制供需,歐元短線下挫20點

    來源:英為財情


    【資料圖】

    北京時間周四(10月27日)20:45,歐洲央行行長拉加德召開新聞發布會,稱經濟逆風加劇,高通脹抑制了消費和生產。截至發稿,歐元兌美元下挫20點至1.00,累計波動25點。


    稍早前,歐洲央行公布新政,如期加息75個基點。決議公布至今,歐元累計波動逾50點,高點和低點分別為1.0036和0.9985。

    歐洲央行行長拉加德:在取消寬松政策方面取得了實質性進展,供應瓶頸正在緩解,大多數長期通脹預期指標都在2%左右,但歐元走弱加劇了物價壓力。

    歐洲央行行長拉加德:高通貨膨脹正在削減支出和生產,價格壓力在越來越多的行業顯現出來,得繼續監測最近高于目標的通脹修正值。

    歐洲央行行長拉加德:高通脹抑制了消費和生產,天然氣供應中斷加劇了經濟逆風,服務需求反彈放緩,第三季度的經濟活動可能會顯著放緩,預計在今年四季度和明年將進一步走弱。

    歐洲央行行長拉加德:勞動力市場表現良好,但經濟放緩可能導致失業率有所上升,增長面臨的風險顯然是下行的,特別是在短期內,而通貨膨脹前景的風險主要是上行的。

    遏制通貨膨脹是實現歐元區經濟穩定的核心。法國巴黎銀行表示:“歐洲央行仍處于追趕模式,我們認為現在將利率帶入限制性領域,多數人不會感到不適?!?br>
    大華銀行集團(UOB Group)經濟學家Lee Sue Ann預計,到年底歐洲央行再融資利率將提高到1.75%,存款利率提高到1.25%。這將使利率達到1%-2%的“中性”區間。

    丹斯克銀行預計,歐洲央行將繼續上調政策利率,直到明年初。如果財政舉措對經濟增長前景的支持,導致中期通脹水平居高不下,歐洲央行可能會進一步加息。

    高通脹導致負擔越來越重


    到目前為止,引發高通脹的主要根源——能源和食品價格上漲壓力——并沒有減輕,相反,俄烏導致的危機將歐元區CPI在2022年9月推高至同比10.9%的創紀錄高位,這是一些歐元區國家70多年來未見的水平。

    西方世界對俄羅斯實施了大規模制裁,切斷了從俄羅斯的能源進口,這導致能源價格飆升,并進一步推高了本已高企的CPI。此外,歐盟早在7月份就禁止進口用于制造塑料包裝的聚合物產品。

    這意味著,歐洲政策制定者和所有其他經濟同行一樣,陷入了進退兩難的境地。不斷上升的通貨膨脹加上經濟低迷,再加上激進的加息,這些都是家庭和企業的負擔。全球主要央行已經實施了數次大規模加息,但到目前為止,這并沒有對不斷飆升的通貨膨脹起到作用,上述負擔只會越來越重。

    在應對能源價格上漲的問題上,歐盟可能會與英國和瑞士聯手。歐盟正計劃對能源價格設置一個價格上限,以便于家庭應對飆升的能源賬單。這一策略不會刺激需求,也不會按照補貼價格向國外消費者輸送電力。

    德國商業銀行經濟學家看來,目前與能源供應有關的形勢表明經濟走弱,人氣指標悲觀,今年冬天會有多難熬,天然氣配給導致的經濟衰退會有多嚴重,這個巨大的未知因素仍然是顯而易見的。

    荷蘭國際集團(ING)的經濟學家認為,歐洲央行加息無法為歐元提供實質性而持久的支撐,“與我們對美元走強的預期一致,隨著美聯儲持續收緊政策,并使風險情緒在來年保持疲弱,我們預計歐元兌美元在本季度末將跌破0.9500?!?br>

    最緊迫棘手的問題


    歐洲央行需要盡快處理向商業銀行發放的價值約2.1萬億歐元的超低價貸款。這些貸款正在引發政治和金融問題。在以零利率甚至負利率借款后,商業銀行現在可以簡單地將這筆現金存回歐洲央行,以獲得無風險回報,且回報隨著每次存款利率上調而增加。

    巴黎IESEG管理學院經濟研究主任Eric Dor表示,如果存款利率在2.5%至4.5%之間達到峰值,這種無風險套利將為銀行業凈賺310-349億歐元。

    在數百萬公民與生活成本危機作斗爭的時候,這種情況已經足夠可怕了。更糟糕的是,這意味著他們將很少或根本沒有錢可以存入政府金庫,一些歐洲國家的中央銀行甚至可能需要納稅人的幫助。據摩根士丹利稱,明年歐元區各國央行將損失約400億歐元。

    格羅寧根大學經濟學教授、荷蘭央行前董事會成員Lex Hoogduin表示:“央行繼續向銀行匯款,而我們必須削減開支。所以這主要是一個政治問題?!?br>
    歐洲議會經濟委員會的荷蘭委員Dorien Rookmaker表示:“如果納稅人必須支付賬單,這可能會導致歐洲政治不穩定和政府更迭,這是一條危險的道路?!?br>
    百達經濟學家Frederik Ducrozet說:“在家庭收入遭受歷史沖擊的背景下,情況很糟糕,政治壓力不容忽視。我注意到,一些國家出于類似原因對銀行利潤征收暴利稅?!?br>
    事實上,限制向銀行支付利息的呼聲越來越高。但這會讓一個已經首當其沖承受十年低利率沖擊的行業感到沮喪并引發憤怒。那將做也是非常不公平的。

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